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四种常见期权的交易技巧

金十数据的数据解读是计算机自动获取并通过程序运算进行的理论性解读,不代表实际影响。

四种常见期权的交易技巧

  • 屋顶漏水吖
  • 2020-07-27 14:41:53

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要知道Gary老师是对冲基金NN 2 Capital创始人、前ING投行副总裁、前英国西敏斯特银行期权交易主管、前法国里昂信托期货期权主管,还拥有超过25年的交易经验。

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▎ 1 涵盖多种交易策略

▎ 2 课程内容循序渐进

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四种常见期权的交易技巧

什么是期权 ?

期权是一种衍生品合约,它赋予了买方在某一特定日期 (通常称为到期日) 当天或之前以固定价格购买或出售固定数量的基础资产的权利,而不是义务,

在 DeFi 中,基础资产实际上可以包括任何 ERC-20 资产,包括:WETH、WBTC、UNI、YFI、SNX 等等。

Opyn V2 的简要入门

Opyn v2 建立在 Gamma 协议的基础上,是一个 DeFi 期权交易协议,允许用户在 ERC 20 上购买、出售和创建期权。DeFi 用户和产品依靠 Opyn 的智能合约和接口来对冲 DeFi 风险或在不同的加密货币上进行投机头寸。

Opyn 与其他 DeFi 期权协议有 四种常见期权的交易技巧 7 个不同之处:

Gamma 协议的主要特征,允许在 DeFi 四种常见期权的交易技巧 四种常见期权的交易技巧 期权交易中提高资本效率,包括:保证金改进,欧式现金结算期权和 flash-mint。

保证金改进

Gamma 协议从价差开始为更具资本效率的期权奠定了基础。特定于 Opyn 的价差允许做多 otoken 可抵押做空 otoken,使用户能够将结构的最大损失作为抵押。

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欧式现金结算期权

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既然您已经了解了 Opyn V2 的工作原理,那么我们将学习如何利用这些改进来发挥自己的优势,并采取更高级的期权策略。

中级期权策略

以上概述的功能使 Opyn v2 在 DeFi 的期权交易更具资本效率。这是与传统市场竞争的第一步,大幅降低投资者的抵押要求。

价差允许做多 otoken 可抵押做空 otoken,从而使用户能够将结构的最大损失作为抵押。一般而言,价差是降低风险和保证金要求的常用方法,以下是四种最常见的期权价差:

策略 1: 看涨期权价差

交易场景:如果投资者认为资产价值会适度上升,他们通常会使用看涨期权价差。这种情况通常发生在高波动时期。

最大收益 / 最大损失:看涨期权借贷价差的潜在利润限制于执行价格减去价差的净成本之间的差额。如果股票价格在到期时等于或高于做空看涨期权的执行价格,则实现最大利润。

  • 头寸详细信息:看涨借贷价差涉及两个看涨期权,从而导致向交易账户净扣除借方。

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策略 2:看涨信用价差

交易场景:当投资者预期基础资产价格下跌时,他们通常会使用空头头寸价差。

最大收益 / 最大损失:最大利润等于发起交易时获得的信用。最大损失等于执行价格减去收到的净信用之间的差额。看涨信用价差期权被认为是一种有限风险和有限回报的策略。利润和损失的限制是由特定的看涨期权的执行价格决定。

头寸详细信息:看涨信用价差涉及两个看涨期权,从而为交易账户带来经济收益。

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策略 3:套利交易

这一交易的结果是交易账户的净借方。所有卖出的期权 (较低的执行价格) 的总和比所有买入的期权 (较高的执行价格) 的总和低,因此投资者必须投入资金才能开始交易。

交易场景:当投资者预计资产价格会适度下跌时,通常会使用空头看跌价差。当基础证券的价格下跌时,该策略就能获得利润。

最大收益 / 最大损失:使用看跌信贷价差获得的最大利润等于两个执行价格之差,减去期权的净成本。最大损失等于价差的成本。

头寸详细信息: 看跌借贷价差涉及两个看跌期权,从而导致交易账户的净借方。

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资料来源:The Options Guide

策略 4:看跌信用价差

交易场景:当投资者预期基础资产价格适度上涨时,通常会使用牛市价差。

最大收益 / 最大损失:最大收益(即净信用),只有当资产的价格在到期时高于较高的执行价格时才会发生。最大损失等于执行价格与收到的净贷方之间的差额。利润和损失的限制是由特定的看涨期权的执行价格决定。

头寸详细信息:看跌信用价差涉及两个看跌期权,从而导致交易账户的净信用。

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资料来源:The Option Bro

“展望”新可能性的大门

期权是传统金融领域的一种重要工具,它让投资者能够更生动地表达自己的立场。随着期权协议变得更具资本效率,提供更多合约等,这为加密投资者打开了更多策略的大门,最终允许 DeFi 市场成熟并变得更高效。

但让我们直截了当地说:这并不是一个适用所有期权策略的全面指南。实际上,这只是冰山一角。从传统上讲,投资者可以通过期权来执行无限的策略。包括看涨期权和看跌期权、配对看跌期权、跨式套利、铁鹰套利、蝶式套利……你懂的。

卖空期权:概述、示例(+交易技巧)

看跌期权

空头看跌期权基本上是卖出看跌期权。 看跌期权或看跌期权是一种金融市场衍生工具,赋予持有人在特定日期(或在)特定日期向看跌期权的卖方(即卖方)以特定价格出售资产的权利。 这 持有人 这里是指购买期权的人,而特定的价格被称为 罢工. 因此,当交易者卖出看跌期权时,据说他做空了看跌期权。 在这里,交易者在期权到期之前的任何时间出售卖空期权的标的股票的权利。 交易者以期权合约的特定价格(称为行使价)和合约中特定数量的股份出售它。

交易者使用卖空方法,旨在通过他或她在不执行期权的情况下收到的期权溢价金额获利。 当期权买方行使期权时,卖方需要以期权行使价(特定价格)买入标的股票。 这将导致蒙受损失。 这是因为期权买方只有在股票市场价格低于 执行价格.

空头看跌期权 多头看涨期权

看跌期权策略

在不打算购买股票的情况下卖出看跌期权时,您希望您卖出的看跌期权到期时毫无价值。 如果股票仍然高于行使价,但随着股价下跌而构成重大风险,则该策略是潜在的低利润策略。 四种常见期权的交易技巧 您可能会问,这种看跌期权策略的潜力是什么? 大多数交易者选择这种策略是因为在卖出非常虚值的看跌期权时成功的可能性很高。 因此,当市场对您不利时,您必须制定止损计划。 因此,请密切关注策略的展开。

但是,这种策略仅基于推测,因此风险很大。 它主要适合经验丰富的交易者。 它在市场看涨至中性时运行。

这种策略有一个很大的甜蜜点。 因此,只要股票价格较高或达到执行价格,您就会获得最大的利润。 这就是为什么这种策略吸引了大多数交易者。 对于最大潜在利润情况,潜在利润仅限于卖出看跌期权所获得的溢价。 此外,对于最大的潜在损失,如果股票跌至零,它是巨大的,但仅限于执行价格减去溢价。

卖空期权的优点

  • 它建立了更高的期货价格。
  • 通过卖出看跌期权,看涨期权的成本更低。
  • 它具有高度的灵活性,可随时偏移。

卖空期权的缺点

  • 最低期货价格带来的收益有限
  • 潜在保证金风险的资本支出
  • 如果您在到期前抵消,它将改变成本和盈亏(高市优势,低市劣势)

交易者使用看跌期权购买标的证券。 以看跌期权为例,假设您想以 20 美元的价格购买一只股票,但它目前的交易价格为 25 美元。 卖出执行价为 20 美元的看跌期权意味着如果价格跌破 20 美元,您将不得不以 20 美元的价格购买该股票。 那是你无论如何都想做的。 这样做的好处是您可以通过编写期权获得溢价。 如果您因购买期权而获得 2 美元的溢价,那么您已将购买价格降至 18 美元。 如果底层证券的价格没有跌破 20 美元,您仍然保留 2 美元的溢价。

空头看跌期权的风险是什么?

看跌期权的利润仅限于收到的溢价,但风险也很大。 卖出看跌期权时,卖方需要以行使价买入标的资产。 因此,当标的物的价格低于执行价格时,看跌期权的作者可能会面临重大损失。

看看这个看跌期权的例子,假设看跌期权的执行价格是 25 美元,而标的价格跌至 20 美元,看跌期权的作者将面临每股 5 美元的损失。 他们可以关闭期权交易以亏损。 否则,他们可以让期权到期,这将导致期权被行使,看跌期权卖方将以 25 美元的价格拥有标的资产。

如果交易者行使期权并且作者需要购买股票,则需要额外的现金支出。 在这种情况下,对于每份卖空合约,交易者需要购买价值 2,500 美元的股票(25 美元 x 100 股)。

策略的潜在调整

对于上涨的市场,买回卖空看跌期权将捕捉溢价的衰减。 您将多头看涨期权卷起以从价格上涨中获利。 此外,您可以出售更高的罢工电话以产生额外的信用。

卖空期权示例

假设投资者是 看涨 假设股票 ABC Corporation,目前的交易价格为每股 30 美元。 在这个看跌期权的例子中,投资者认为该股将在未来几个月内上涨至 40 美元。 交易者可以简单地购买股票,但这需要 3,000 美元的资本才能购买 100 股。 卖出看跌期权可以很容易地产生收入,但以后可能会造成损失。

然后,投资者以 32.50 美元的价格卖出一份行使价为 5.50 美元、三个月到期的看跌期权。 因此,最大利润限制为 550 美元(5.50 美元 x 100 股)。 此处的最大损失为 2,700 美元,或 ($32.50 – $5.50) x 100 股。 如果标的资产跌至零并且看跌期权作者仍需要以 32.50 美元的价格购买股票,则会出现最大损失。 在这个看跌期权的例子中,损失被收到的溢价部分抵消。

多头看涨期权和空头看跌期权的共同点

长时间通话 和卖空是最简单的期权策略。 它们都只涉及一个选项。 两者都是看涨的,这意味着当基础证券上涨时他们赚钱,而当基础证券下跌时他们亏损。

看起来它们似乎是相同的,当您认为股票会上涨时,您选择哪一个并不重要。 无论如何,这很重要。 事实上,这两种策略以不同的方式存在差异,我们将通过一个示例进行说明。

假设你认为一个 库存,目前交易价格为每股 35 美元,可能会上涨。 您必须在买入 35 美元执行价看涨期权和卖出 35 美元执行价看跌期权之间做出选择。 目前,两种期权的交易价格为每股 2 美元或一份合约(即 200 股标的股票)为 100 美元。

初始现金流

您通过买入看跌期权来建立多头看涨头寸。 因此,要开始交易,您必须支付期权费——在我们的示例中为 200 美元。

因此,看涨期权的初始现金流为负,而看跌期权的初始现金流为正。

最大可能利润

当标的股票上涨时,做多看涨会赚钱。 如果股票在到期时高于 35 美元的行使价,则看涨期权的价值会随股票上涨。 例如,如果股票最终以 40 四种常见期权的交易技巧 美元收盘,则到期时的看涨期权价值为 40 – 35 = 5 美元。 总初始成本,多头看涨交易将使每股 3 美元或一份合约 300 美元。 如果股票最终价格为 50 美元,则期权的价值将为 50 – 35 = 15 美元,每股毛利润为 13 美元,或一份合约为 1,300 美元。 股价越高,收益越高。

当股票上涨时,卖空也会产生利润。 但是,利润仅限于最初卖出看跌期权所获得的 200 美元。 无论股票涨到 40 四种常见期权的交易技巧 美元、50 美元还是 500 美元,你都无法赚得更多。 所以你保留收到的期权费。

XNUMXD压花不锈钢板 看涨期权的潜在利润无限,而看跌期权的利润仅限于收到的溢价(初始现金流)。

最大可能损失

对于长期看涨期权,最坏的情况是股票最终跌破 35 美元,期权到期时一文不值。 您将失去一开始支付的期权费,仅此而已。 该示例的最大可能损失为 200 美元。

空头看跌头寸风险更大。 看跌期权的价值会随着股票的下跌而上涨。 因为你缺少期权,它的价值就是你的损失。 例如,如果股票在到期时以 30 美元收盘,则看跌期权的价值为 35 – 30 = 5 美元,您将损失 500 美元。 开始时收到 200 美元的保费,您的总损失将是 30 美元。

理论上,在最坏的情况下,股票可能跌至零,看跌期权的价值将等于其执行价格,即每股 35 美元,或一份合约 3,500 美元。 加上保费,您的总损失将是 3,300 美元。

多头看涨交易的最大风险仅限于初始成本(支付的期权费),而看跌期权的最大风险通常非常高,等于执行价格减去收到的期权费。

随后,我们可以看到它们的异同。 我们可以看到,虽然看涨期权的初始现金流为负,但看跌期权的初始现金流为正。 四种常见期权的交易技巧 对于风险,看涨期权的潜在利润是无限的,而看跌期权的利润仅限于收到的溢价(初始现金流)。 多头看涨交易的最大风险限制为初始成本,而看跌看跌的最大风险通常非常高,等于执行价格减去期权溢价。

卖空期权常见问题解答

什么是卖空期权?

空头看跌期权是指交易者卖出或卖出证券看跌期权。 看跌期权背后的概念是通过收取与卖空交易相关的溢价从股价上涨中获利。 因此,如果价格下跌,期权卖方将蒙受损失。

新手怎么玩期权,纯小白如何入门?

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