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新手都可掌握的蜡烛图分析法

欧式期权定价基本原理及其计算公式

They cover foreign exchange, currency options, money market transactions, bonds, floating rate notes, Eurodollar CDs.

欧式期权定价基本原理及其计算公式

二叉树模型由考克斯、罗斯和鲁宾斯坦于1979 年提出。其主要设计思想是假设标的资产在下一个时刻只有两种运行可能, 即以固定的概率上升或下降,由此给出标的资产价格变动的路径,并基于此路径计算出期权的价值。该方法是为复杂期权,如美式期权和奇异期权定价的基本手段。二叉树方法简单直观,但其计算精度取决于计算的步数, 计算效率较低。

蒙特卡洛模拟方法的实质是利用随机数发生器模拟出许多不同的价格路径, 并基于这些路径,得出期权的期望收益, 进而对其贴现得出期权价值。其优点是能处理更加复杂的对标的资产价格运动路径的假设,并且能够方便的处理非单一标的资产期权的定价问题。但其结果的精度取决于模拟运算次数, 精度越高计算速度越慢。

汇率连动期权的保险精算定价

投资人对外国投资股票时,除了关心外国股价的风险外,也很关注汇率变动的风险。因此投资人应同时对外国股价风险及汇率风险进行避险。此外,尚有不少在外国上市交易的本国金融商品,诸如:在新加坡上市交易的日本Nikkei指数期货;在加拿大多伦多交易的日本Nikkei指数认购权证;在美洲交易所上市的Nikkei指数及认售权证;台积电及联电在美国上市场的ADR等等。这些金融商品的标的物都是在当地国交易,但其衍生性商品却在外国上市交易,以外币计价。因此,对这些汇率连动期权进行评价尤为重要,基于无套利、均衡、完备的市场假设,Reiner(1992)[5]利用复制的思想得到了汇率连动期权的评价公式,但当市场是有套利、非均衡、不完备时,传统的期权定价方法将无法使用。1998年,Mogens Bladt,Tina Hviid Rydberg[2]首次提出期权定价的保险精算方法,其基本思想是:无风险资产(确定的)按无风险利率折现,风险资产(随机的)按期望收益率(定义如(1))折现,欧式期权的价值等于在期权被执行时股票期末价值按期望收益率折现的现值与执行价(无风险的)按无风险利率折现的现值之差在股票价格实际概率测度下的数学期望。与期权定价的鞅方法相比较,保险精算方法的不同之处在于:计算数学期望所用的概率测度、期权执行的条件以及计算可能损失的方式。在鞅方法下,欧式看涨期权的价格等于期权执行时股票期末价与期权敲定价之差在等价鞅测度下的数学期望。等价鞅测度即为使股票折现价格过程为鞅的概率测度,通常不一定的股票价格过程的实际概率测度。当金融市场是有套利、非均衡(等价鞅测度不存在)或不完备(等价鞅测度存在但不唯一)鞅方法将不能使用。保险精算方法将期权定价问题转化为等价的公平保费确定问题,由于无任何经济假设,所以它不仅对无套利、均衡、完备的市场有效,且对有套利、非均衡、不完备的市场也有效。本文运用此方法对汇率连动期权定价。给出了欧式看涨潮权和看跌期权价格表达式及平价关系。

Mogens bladt和Hian Hviid Rydberg利用公平保费原理将期权定价问题转化为保险问题,其基本思想是:买入一份期权,对方(即此时的期权出售者)在期权有效期内就会承提一定的潜在风险,若要为这一风险加上保险,其保费就是这一期权的价格,也就是用对方所承受风险的大小来衡量其期权价值的大小。有关期权保险精算定价的概念参阅文献[2]。

定义1 价格过程G(t)在[0,1]产生的期望收益率,其中β(t)称为连续复利收益率(股票在t时刻的瞬时收益率)。

欧式期权定价基本原理及其计算公式

是什么导致了人民币贬值?回顾历史货币贬值对a股影响多大?

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人民币兑美元汇率进一步走低,市场各方高度关注。到底是哪些因素促成了本轮人民币贬值,贬值又是如何影响股市的呢? 一、人民币为何贬值? 联讯证券认为,根据人民币与美

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美式期权和欧式期权的对比分析?Greeks特性分析

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场外个股期权战略决策详解?亚式期货定价问题实例分析

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如何对期权进行合理分类?亚式期权模型的合理运用?

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期权的分类 由于期权交易方式、方向、标的物等方面的不同,产生了众多的期权品种,对期权进行合理的分类,更有利于我们了解期权产品。 按期权合约上的标的划分 有股票期

关键词 股票期权证券 2018-10-01

场外期权为我国市场发展带来哪些机遇?如何将亚式期权融入企业?

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导读 场外期权的元年 根据中国证券业协会公布的数据显示,2017年7月证券公司场外期权类衍生品新增初始名义本金为782.65亿元,其中期权业务新增605.75亿

关键词 券商股票买卖价趋势 2018-10-01

如何将蒙特卡洛方法运用到期权定价中?关于亚式股权的解读

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美式期权和欧式期权的区别 蒙特卡洛方法又称随机抽样或统计试验方法,属于计算数学的一个分支,最早应用于20世纪40年代中期的原子能领域。 蒙特卡洛方法是以概率和统

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亚式期权相关问题简介?亚式期权有哪些优点?

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设计亚式场外看涨期权?什么是棘轮期权?相关公式介绍

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什么是亚式期权?亚式期权都经历了哪些发展?

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关键词 史丹利asi 欧式期权定价基本原理及其计算公式 2018-09-28

关于亚式期权的市场需求和价格分析?农产品经济应用中的探索

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亚式期权的市场需求和价格分析 亚式期权(Asian Options),最早是由美国银行家信托公司(Bankers Trust)在日本东京推出的,与欧式期权相比,