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支撑和阻力位交易策略

期货期权市场最新发展总结

期货期权市场最新发展总结

《期权、期货及其他衍生产品 ( 第 8 版 ) 》

该书被誉为金融衍生产品领域的 “ 圣经 ” 。书里对金融衍生品市场中期权与期货的基本理论进行了系统阐述,提供了大量业界事例,主要讲述了期货市场的运作机制、采用期货的对冲策略、远期及期货价格的确定、期权市场的运作过程、雇员股票期权的性质、期权交易策略以及信用衍生产品、布莱克斯科尔斯默顿模型、希腊值及其运用等。随着金融市场形势的发展,《期权、期货及其他衍生产品 ( 第 8 版 ) 》与时俱进,不仅更新了大量经济数据,带来最新的市场信息,而且还特别增加了一整章内容介绍证券化和始于 2007 年的信用危机。

《期权与期货市场基本原理 ( 原书第 7 版 ) 》

该书是约翰 ? 赫尔教授专门为那些没有受过金融数学系统训练的高校学生和从业人员而写的,其内容囊括了《期权、期货及其他衍生产品》一书的基础理论,提供了大量业界实例。而且没有涉及到微积分应用。第 7 版新增了两章全新的内容,一是介绍了次级贷款派生出来的产品,讨论其问题所在,并展望将来如何防范危机;二是特别讲述了雇员股票期权,强调由于会计准则的变化使得学生应该更加重视对雇员股票期权的理解以及定价。该书适用于金融、财务或相关专业的本科生,以及 MBA 期货期权市场最新发展总结 或其他非经济类研究生。另外,从业人员可以选用这本书来提高自身对于期货及期权的了解。

《麦克米伦谈期权 ( 原书第 2 版 ) 》

作为全球最出色的期权交易员和分析家,麦克米伦写作的这本书已经位列股票、期货和期权界的必读书。它是一部经典,在第 2 版中又收录了许多最新的投资哲学和交易策略。像麦克米伦这样 30 多年始终活跃在交易场内,并且在理论追求方面孜孜不倦,既精于期权策略,又在几乎所有的交易市场上纵横捭阖的佼佼者,即使在美国也是不多的。他用自己的经历,将不同层次的金融市场以及同一市场的不同领域串联起来,以自己的投资和交易哲学为焦点,将经验同市场的综合体展现在读者面前。

该书系统地阐述了期货与期权交易的理论和运作实务。全书共分七章:第一章是期货交易的概念和全貌概论;第二章至第六章是期货市场的管理以及期货交易技术、期货价格分析、金融期货交易与期权交易的专论;最后一章是期货市场风险的分析与控制。《期货与期权教程 ( 第 4 版 ) 》在介绍商品期货交易的内容时,尽可能运用或结合我国的实际资料;金融期货,特别是股指期货的内容,引用了我最新的资料。该书可作为高等院校经济管理、金融、贸易等专业的 MBA 、硕士生和高年级本科生的教材;也适于期货行业内的从业人士的培训或学习参考。

该书一本关于期货期权市场操作实务的专业书籍,书中讲述了美国期货期权市场的运行机制和运作原理、股票期权交易和期货期权交易的本质区別、交易所如何进行限仓和控制风险等。作者卡利 · 加纳毕业与内华达大学,获得金融学和会计学双学士学位。毕业后,全身心地投入期货和期权行业,迅速得到业内人士的认可。卡利 · 加纳运用实际操作的案例,介绍了常用且且有效的期货期权交易策略;分析了交易者使用这些期货期权交易策略时如何管理和控制风险,特别是如何控制卖出期权风险等业内人士经常探讨的问题。

本书共分 10 章,重点介绍了金融期权的基础知识,期权场内、场外的交易发展,期权合约和基本要素以及期权价格及影响因素。该书还介绍了期权交易的基本策略,期权的基本定价模型,期权风险度量指标,期权的波动率。本书还着重介绍了金融期权的风险管理应用,以及期权交易中可能面临的风险,并给出风险防范的建议。本书的目标读者是那些刚刚开始学习期权以及有一定期权基础,想进一步提高期权交易水平,参与金融期权投资的交易者。

该书的作者尤安 · 辛克莱认为,成功交易的核心是构建一套统一的流程。首先,你必须有一个目标,然后找到较为明确的在统计意义上有优势的交易机会并捕捉相应的盈利机会,最后根据目标来确定交易量的规模。你所做的其他一切事情都必须在这个框架内进行。 书中,辛克莱提供了一套用来测算波动率的数量化模型,从而使你能够在期权交易中获利。通过简单易懂的方法,他向交易员展示了期权定价、波动率测算、对冲、资金管理和交易评估等方面的基础知识。此外,辛克莱还阐述了交易中涉及心理学的相关内容,包括两个方面,即行为心理学是如何产生有利于交易员的市场条件的,以及是如何让他们误入歧途的。他同时还指出,心理偏差很有可能是为波动率交易员带来优势的背后的驱动力。

该书相比其他的期权交易的书籍而言最大的优势是它的形式。它摆脱了大多数书籍教科式的论述方式,而采用的是一问一答的方式,简明扼要。期权交易的学习是一个活跃的过程,实践远比阅读和记忆更容易达到目标。《期权交易攻略》回避了一些常见但是让人混乱的短语,像是 “ 反向对角线套利 ” 、 “ 秃鹰套利 ” 和 “ 空头对敲 ” 。相应的,在这些地方你会发现更多描述性的语言,比如 “ 卖掉快到期期权和买进远到期期权 ” 。更重要的是,这些出现在交易环境中的描述告诉读者作出选择,预测结果或是设计修正案。此外,每个章节都会由浅入深、从基础到复杂,逐步演绎。

该书是麦克米伦最著名的代表作,也是准期权交易员的主要教程,仅在美国就售出了 25 万册。作为全球最出色的期权交易员和分析家,麦克米伦写作的这《期权投资策略(原书第 4 版)》是期权交易策略大全,包含最新的期权交易工具与各种策略方法。对于态度严肃的交易人与投资人来说,这是一部必读的好书。书中涵盖数百种经过时间与市场考验的交易技巧,让你承受最低的风险,实现既定的投资目标。除此之外,《期权投资策略(原书第 4 版)》还提供了许多例子,引导你真正了解 “ 何者可行 ” 、 “ 何者不可行 ” ,以及 “ 为什么 ” 。像麦克米伦这样 30 多年始终活跃在交易场内,并且在理论追求方面孜孜不倦,既精于期权策略,又在几乎所有的交易市场上纵横捭闽的佼佼者,即使在美国也是不多的。

本书结构清晰明了,每一章都介绍了某种策略的特点、采用该策略交易的步骤、使用背景和原理、使用后头寸的变化情况、时间对于策略的影响以及采用该策略最适宜的时间期限、对操作股票和期权的选择、策略的风险情况、各种 Greeks 变量的变化情况。在每章最后,作者还会举出一个例子来总结该种策略。

本书详细介绍了美国期权市场的理论和实务,结合实际例子,让读者尽快掌握期权的有关知识。其中 “ 高级篇 ” 所介绍的期权策略在一般期权教科书上是没有提及的,与众不同的全新策略,胜算比一般的期权策略高出很多。本书通过大量实战例子,系统地介绍了各种高胜算的期权策略,教你如何在期权市场获胜,成为期权投资高手。本书首创用历史数据测试 24 种期权策略,使我们能够从中发现某些期权策略的致命弱点!我们通过经验和教训,创新很多鲜为人知的期权操作技术,例如:借势、与浪共舞、箱体套利等。作者林万佳,美国执业会计师、美国沃顿商学院金融工程学博士。现任华夏资本首席顾问、上海稳盈投资管理企业首席投资官,有十余年美国金融业从业经验。

本书作者罗素·罗兹对期权价差交易见解独到精辟,无人企及。他目前是一名 CBOE 期权学院的讲师,曾帮助数千名业界人士顺利地将各种期权交易策略融入他们的日常交易中。在《期权价差交易》中,他与我们分享了丰富的从业经验,并揭示了如何利用期权价差策略为投资者服务。

该书从偏微分方程的观点和方法,对期权定价理论作了系统深入的阐述,一方面,从多个角度、多个层面阐明期权定价理论的基本思路:基于市场无套利假设,通过 Delta 对冲原理,把人们引入一个风险中性世界,从而对期权给出一个独立于每个投资人偏好的 " 公平价格 " ;另一方面,充分利用偏微分方程理论和方法对期权理论作深入的定性和定量分析,其中特别对美式期权,与路径有关期权以及隐含波动率等重要问题,展开了深入的讨论,另外,该书对所涉及的现代数学内容,都有专节介绍,尽可能作到内容是自封的。该书可用作应用数学、金融、保险、管理等专业研究生教材,也可供有关领域的研究人员和工作人员参考。

该书是南开大学金融学系本科生与硕士生课程“金融工程学”配套的实验教材,也是南开金融十几本实验课程教材体系中的一本。全书分为期权的敏感性参数;期权的二叉树定价法;二重期权组合的利损分析等内容。该书作者周爱民博士,是南开大学经济学院教授,博士生导师,主要研究方向为金融工程学和计量经济学,著有《证券投资分析方法研究》《股市有效性、泡沫与预警》《高级宏观经济学》《金融工程学》《证券投资学》《金融计量学》等,主编或合著《 EXCEL 与金融工程学》《 EXCEL 与期权定价》等多种专著教材,发表学术论文 70 余篇。

全书共分两卷。第一卷主要包括随机分析的基础性知识以及离散时问模型,利用较简单的离散时间二叉树模型给出了无套利期权定价方法;虽只用到简单的数学,但其中涉及的风险中性定价的概念十分深刻。第二卷主要介绍连续时问模型及其在金融学中的应用;其中包含了较为实际的、具有很强操作性的定量经济学内容,同时也包含了较为完整的随机分析理论。全书各章均有评注和习题。 本书作者史蒂文 ·E 施里夫教授是卡耐基 · 梅隆大学金融工程的带头者,在华尔街亦享有盛誉。《金融随机分析》一直是随机分析在数罱金融领域应用方面的著名教材,许多世界名校将其作为金融工程专业的必修教材。

该书先后入选“十五”、“十一五”国家级规划教材, 2011 年被教育评为普通高等教育精品教材。本书根据读者的反馈在第二版的基础上进行了全面的修订。本书延续了前两版数学模型与金融学紧密融合的突出特点, 保留了前两版的清晰写作脉络、知识点的前后一致性和呼应性、丰富的教学内容和大量的教学辅助资料,进一步强化深入浅出的讲解风格,让读者能够获得对金融工程、金融衍生产品和风险管理问题的感性认识,引导读者更好地将理论和知识运用到实践中去。

全球期权市场投资者结构分析(下)

印度 市场概括 根据WFE数据,2018年全球股指期权交易最活跃的是印度市场,印度国家证券交易所(NSE)的股指期权交易量超越22亿张,位列世界第一。NSE在2000年6月推出以S&P-CNX-NIFTY为标的的股指期货,2001年6月推出相同标的的股指期权,同年7月推出股票期权,11月推出股票期货。可见,印度衍生品的发展路径和韩国是一致的,都是“股指期货—股指期权—股票期权—股票期货”的发展路径。虽然印度衍生品市场发展较晚,但发展速度十分之快。 2019上半年的全球期货期权市场成交量排名中,Bank-Nifty指数期权居首位,成交量达到13.74亿张,相比2018上半年增长了138.2%。2018年,Bank-Nifty指数期权成交量达到15.87亿张。这使得NSE在全球股指期权市场中占比高达51%,相比2016年,短短两年时间其市场占比增长14%,足以见得印度期权市场的发展有多么迅猛。 图为2016年全球股指期权市场各交易所成交量占比 图为2018年全球股指期权市场各交易所成交量占比 投资者结构 2012年年初自营商是印度期权市场的主力,占比47%;其次为个人投资者,占比36%;机构投资者占比17%。经过发展,2019年年末个人投资者占比上升至46%,成为市场主力;自营商占比为35%;机构投资者占比略有上升,占比19%。对比2012年年初和2019年年末印度期权市场投资者的占比,个人投资者的成交量增长约8倍,机构投资者增长约7倍,自营商增长约4倍。 图为2012年和2019年印度期权市场各投资者成交量对比(百万张) 注:2012年以2012年1月2日成交量为基准,2019年以2019年12月31日成交量为基准 日本 市场概括 1987年6月,大阪证券交易所(OSE)推出以50种股票打包组成的股票期货。1988年9月,OSE推出Nikkei225股指期货,有趣的是,新加坡交易所(SGX)在1986年已经抢先推出该合约。1989年6月12日,OSE推出Nikkei225股指期权,这是亚洲最早的指数期权合约,该期权基于日本主要的股票指数——日经平均指数,日经平均指数在各种金融工具中被用作基准。同年10月20日,东京证券交易所推出TOPIX股指期权合约。1997年7月股票期权推出。2006年7月,Nikkei225迷你股指期货推出,该合约单位是Nikkei225股指期货的十分之一,由于其合约价值较小,流动性灵活,深受投资者的欢迎。日本衍生品市场经历了“股票期货—股指期货—股指期权—股票期权”的路径,发展路径与台湾市场的发展路径一致。 2019年,Nikkei225股指期权的成交量达到2900万张,占日本期权市场的91%,是日本期权市场最主要的产品。但是在整个日本衍生品市场中,Nikkei225股指期权仅占比9%,占比最大的产品是Nikkei225股指迷你期货。 图为2019年日本衍生品市场成交量占比统计 图为2019年日本期权市场成交量占比统计 投资者结构 日本期权市场投资者结构保持稳定,对比2011年和2019年的数据,没有较大变化,2019年海外投资者占比高达81%,个人投资者占比为12%,而机构投资者的占比仅为7%。 图为2011年日本期权市场投资者结构 图为2019年日本期权市场投资者结构 Nikkei225股指期权投资者可分为法人、个人投资者、海外投资者者以及证券会社。海外投资者一直是Nikkei225股指期权的主要投资者,其占比由2011年的78.57%增长到2019年的81.45%,在初始占比很高的情况下依然小有涨幅。其次为个人投资者,其占比在11%和15%之间波动。法人的占比由2011年的3.34%缓慢增长为2019年的4.96%。而机构投资者(包括法人和证券会社)的占比在5%左右浮动,总体而言,Nikkei225股指期权的投资者结构较为稳定。 图为2011—2019年Nikkei225股指期权投资者结构 中国香港 市场概括 1986年5月,HKEX推出其旗舰产品——恒生指数期货,随着恒生指数期货的成功,1993年3月恒生指数期权推出,1995年3月股票期货上市,1995年9月股票期权上市。可见香港衍生品市场经过了“股指期货—股指期权—股票期货—股票期权”的发展路径。 2006年香港市场的期货合约和期权合约成交量猛增,增长率分别为47.87%和90.60%,该年期权合约的成交量超越期货合约。 图为1986—2019年香港市场期货和期权成交量(千万张) 投资者结构 2005年至2015年,香港衍生品市场投资者结构稳定。由这10年累计数据可知,做市商与自营商为主要投资者,占比为52%;其次是海外机构投资者,占比22%;排第三的是香港本地个人投资者,占比为18%。做市商与自营商、机构投资者和个人投资者的比例约为5∶3∶2。 图为2005—2015年香港衍生品市场投资者结构 注:EP principal trading指交易所参与者市商交易,包括做市商交易与自营商交易 比较2014和2015年香港地区指数期权和股票期权的投资者结构可以发现,在指数期权中,机构投资者成交量高于个人投资者,比例约为2∶1;股票期权中,个人投资者成交量高于机构投资者,比例为17∶12。除此之外,在指数期权中,本地投资者和海外投资者的比例为21∶23;而在股票期权中,本地投资者和海外投资者的比例为20∶9。总的来说,机构投资者更多地参与指数期权的投资,而香港本地投资者更多地参与股票期权的投资。 图为2014/2015年香港指数期权投资者结构 图为2014/2015年香港股票期权投资者结构 美国期权市场投资者结构 市场概括 CBOE于1973年成立,是第一个交易上市期权的市场。1973年4月其推出了16个标准化股票看涨期权合约,1977年推出股票认沽期权合约,1983年推出标普100和标普500股指期权。1989年推出利率期权,1992年推出区域及国际指数期权,2003年推出VIX指数期货。美国期权市场发展较早,期权种类丰富。 投资者结构 20世纪90年代末个人投资者在期权市场中占比高达80%,早在1985年CBOE就引入了零食自动执行系统(RAES)来促进小客户订单的电子执行。2006年机构投资者(含做市商)市场占比超越个人投资者。2010年到2014年,美国期权市场投资者结构稳定,其中做市商、机构投资者和个人投资者的比例为5∶3∶2。 图为美国期权市场个人与机构投资者比较 图为2010—2014年美国期权市场投资者结构 到了2019年,机构投资者比例下降至12%,而个人投资者比例上升至43%,做市商稳定在45%。指数期权市场中机构投资者相对较多,占比21%;而个股期权市场中个人投资者相对较多,占比高达46%。总体而言,美国期权市场交易量最大的是做市商,为市场提供了流动性。 图为2019年美国各期权市场投资者结构 图为2019年美国期权市场投资者结构 总结 从全球衍生品市场来看,权益类期权的成交量基本上都稳定在权益类期货成交量的2至3倍。全球期权市场以北美和亚太地区为主,个股期权成交主要集中在北美地区,股指期权主要集中在亚太地区。 从亚太衍生品市场来看,印度和韩国市场是主力,印度期权市场发展迅猛,以个人投资者为主;韩国市场KOSPI200指数期权成交量于2011年显著下跌,海外投资者比例逐年上升,2019年达到53.13%。中国台湾、日本和中国香港市场投资者结构稳定,台湾期权市场机构投资者和个人投资者比例约为50∶50;日本期权市场以海外投资者为主,占比高达80%;香港衍生品市场以做市商为主,同时机构投资者更多地参与指数期权的投资,而香港本地投资者更多地参与股票期权的投资。 期货期权市场最新发展总结 从北美衍生品市场来看,2006年美国期权市场中机构投资者(含做市商)超越个人投资者,成为市场主力,2019年机构投资者(含做市商)与个人投资者比例为57∶43。??

2021年国内期货市场十大印象

2021年是“十四五”开局之年,在新冠肺炎疫情冲击下,百年变局加速演进,外部环境复杂严峻。虽然全球 疫苗 接种加速,一定程度上提振了市场信心,但上半年德尔塔变异毒株以及第四季度奥密克戎毒株使得经济全球化再次遭遇逆流,加之 中美贸易 摩擦进一步发酵,国际贸易环境再度恶化,航运业的晴雨表——波罗的海干散货指数一度涨至5650高点,较年初涨幅高达251.9%。上下游成本的不确定性,加剧市场的避险情绪,推高全球期货交易量。

市场成交再创新高

自2020年下半年开始,国际大宗商品价格持续走高。在短暂回稳后,2021年4月,再次出现强劲上涨。与此同时,中 国大 宗商品价格指数(CCPI)持续高位振荡,最高涨幅达48.68%。大宗商品价格过快上涨不利于实体经济的平稳运行,加剧了金融市场的潜在风险。此轮上涨主要表现为:品种覆盖范围广,农产品、黑色金属、有色金属和能源化工产品价格均出现较大幅度上涨,并出现现货与期货倒挂、境外和境内倒挂,特别是对外依存度比较高、进口量较大的品种,如铁矿石、原油等。

信披制度有待优化

规避风险仍需补课

头部效应较为显著

广交所助推期市发展

套期保值渐成常态

期货立法全面提速

依法治市是期货市场稳健发展的关键。2021年期货立法取得突破性进展,期货法草案经过全国人大第一次审议后首次亮相,于2021年4月29日公开向社会征求意见。10月19日,期货法草案进行第二次审议,并更名为期货和衍生品法。全国 人大常委会 10月23日公布期货和衍生品法(二审稿)。和一审稿相比,二审稿将名称改为期货和衍生品法,在四个方面有明显进步。一是以期货为主,兼顾其他衍生品;二是以场内为主,兼顾场外;三是以境内为主,兼顾境外;四是以标准化产品为主,兼顾非标产品。期货立法进程全面提速,法规体系逐步完善,预计2022年上半年经过全国 人大常委 会三审后将顺利出台期货和衍生品法。

规范居间人行为责任

塑造期市文化软实力

以新发展理念为引领,服务“构建国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进”的新发展格局,不仅是发挥金融要素在“双循环”中的特定功能,更是疏通国内经济大循环“堵点”并打通“双循环”中心节点的关键举措,亦是期货市场现代化的重要途径。一是以创新为动力,持续优化市场存量并积极开拓增量;二是以开放为抓手,打造国际化大宗商品交易平台;三是以协调为导向,通过“期货方式”优化发展中的不平衡问题;四是以绿色为引领,通过碳减排交易促进经济绿色转型发展;五是以人民为中心,期货市场体现共享发展理念。(作者:胡俞越 许俊杰 蒙威宇 周靖昀,单位:北京工商大学)

期货期权市场最新发展总结

好消息!期市资金总量屡创历史新高,机构化趋势日益显现!前三季度407家上市公司参与期货市场

社保基金最新动向揭秘,这些社保新进股业绩翻倍(附股) 新进股中社保基金持有比例最多的是采纳股份,持股量占流通股比例为5.26%;其次是容知日新,社保基金持股比例为4.19%;持股比例居前的还有博彦科技、长光华芯、中国海油等。 2022-08-26 13:13 工信部发文!储能再站风口,A股公司大力布局,多股涨停 经过两日深度调整之后,储能概念再拾升势,早间高开高走涨近2%。凯恩股份、咸亨国际、雄韬股份、深南电A等涨停。 2022-08-26 12:43 苹果首款无损音质耳机或将发布,这些概念股最受益 证券时报·数据宝统计,A股无线耳机概念股中,炬芯科技已完成蓝牙5.3认证,成为蓝牙主控芯片厂商中率先完成认证的芯片公司之一。 2022-08-26 07:27 一路狂奔!这一板块突然集体猛涨,公募基金持续南下"买买买"!互联网大厂业绩超预期 从加仓方向来看,公募基金在二季度主要加仓了港股互联网、运动服饰、新能源车等板块,其中不少互联网头部公司获得的增持幅度较为明显。 2022-08-26 00:15

  • 1、 天津+7!今日全市核酸,地铁部分车站临.
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  • 期货期权市场最新发展总结
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