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支撑和阻力位交易策略

什麼是動能投資?

什麼是價值投資?了解價值投資的 5 大支柱

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本文的幾個重點:

  • 什麼是價值投資?
  • 價值投資的 5 大支柱
  • 價值投資人的簡短歷史

什麼是價值投資?

不過,若這個方法這麼單純容易,為什麼大家都不這麼做呢?這其中當然有很多原因,我會在本文的後半段提到。多數投資人、基金經理人、專業分析師長期來都一直無法打敗市場,造成的原因可能包含心理因素、基金的性質和缺乏耐心。多數的人其實都沒有真的採取真正的價值投資策略,儘管他們宣稱自己有這麼做。成為一個價值投資人,你需要的是耐心和時間。然而,價值投資是經過時間證明,而且回測數據證實有效的策略。下面我會談到價值投資哲學的 5 大基礎支柱。

價值投資 5 大支柱

不同於一些投資策略,價值投資其實非常單純。若你有普通常識,基本的數學能力,而且願意存錢然後投資,那麼你理應也能成功的進行價值投資。下表,我列出了價值投資的 5 大支柱。若你能遵循這些簡單的基本概念,那麼你就正在往更成功、快樂的投資者邁進了。

1. 投資企業

2. 了解市場先生

3. 確定內在價值

若你是個聰明的購物者,你應該了解上面葛拉漢所說的意思。當一個全新的 4K 電視在降價促銷,並不代表這台電視變成了廢鐵。這只是提供了你更好的機會,去購買你已經研究過而且了解價值的東西。股票也是一樣的意思,只是股票促銷的原因可能有非常多種。

4. 永遠保持安全邊際

這部分是我個人認為價值投資歷史中最重要的觀念。當你了解自己是擁有企業的一部分,知道市場先生是什麼,而且判斷出內在價值區間,你可以選擇要買進、賣出或繼續持有。執行的這項原則,則是基於安全邊際,安全邊際會大幅增加你成功的機率。這代表你要買入股價大幅低於內在價值的公司。這讓你更有機會獲得傑出的報酬率,而且降低當公司不如預期時,股價下跌帶來的風險。舉例來說,當我購買一支價值 100 美元但股價 50 美元的公司,我要等待的就是股價回升到真正價值。我個人會給予 33% 的安全邊際。

5. 長期投資

價值投資人的簡短歷史介紹

歷史上有不少著名的成功價值投資人。包含了巴菲特、葛拉漢、蒙格、克拉爾曼、Mohnish Pabrai、華特・許羅斯(Walter 什麼是動能投資? Schloss)、Irving Kahn、約翰・坦伯頓(John Templeton)、Bruce Greenwald、喬伊・葛林布雷(Joel Greenblatt)、彼得・林區(Peter Lynch)等等。

彼得・林區是我個人最愛的投資人,他的投資策略混合了價值和成長兩種方法。林區掌管的麥哲倫基金(Fidelity Magellan Fund)從 1977 年到 1990 年平均報酬率高達 29%。巴菲特的波克夏(Berkshire Hathaway, BRK.A-US)公司則將這筆 1965 年 1 萬美元的投資,變成直到 2012 年價值高達 8,500 萬美元。

什麼是動能投資?

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